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从当前的周期看，在金融危机期间将联邦基金目标利率降至零后，美联储于2015年12月开始加息，上次加息是在2018年12月，距离现在有3个月左右的时间。如果美联储降息预期进一步升温的话，则可能会对美元产生一些拖累，投资者需要对此保持关注。责任编辑：孟然

天风证券、光大证券、西南证券虽然对万科A定价不高，但研报发布时间晚了，其后万科A股价离研报目标价有差距。2018年2月14日，天风证券发布研报《万科A：龙头亦能起舞、经营优秀促稳健增长》，分析师为陈天诚。研报称，预计万科A17-19年的EPS为2.53、3.28、4.16元，PE对应当前股价为12.6X、9.7X、7.7X，维持“买入”评级，6个月目标价维持42.64元，对应18年PE为13倍。

（2）置换债券。61要求置换债券的发行规模不能超过“各地区上报财政部的置换债券建议发债数”，这点上限要求与2017年59号文相同。置换债券一般用于置换2014年底确认的存量地方政府债务（下文中的存量地方债、存量债务均指2014年底的存量债务），这些债务中包含两种，一种是非政府债券形式的，一种是2009-2014年期间试点发行的地方债。对于存量地方债，2017年59号文允许发行置换债券偿还，而2018年61号文没有针对存量地方债提出专门要求，却对所有2018年到期的地方债有要求，这个要求就形成了第三类地方债。

宽松货币下的美牛美股持续走强，其原因并不神秘。前海开源基金首席经济学家杨德龙在接受《华夏时报》记者采访时分析指出，主要的原因，一个是保持了长期的低利率，美联储实施了三轮量化宽松，向市场释放了很大的流动性，超级宽松的货币政策，成功地阻止了债务违约和通货紧缩，催生了史上最长牛市。

在西药行业方面，上周除了亚太药业之外，丽珠集团受到工银瑞信、融通基金、中邮基金等公司的青睐，德展健康则有嘉实基金、国泰基金等基金公司调研，此外北陆药业上周也有平安大华、长盛基金、国泰基金等基金公司调研。责任编辑：石秀珍 SF183美东时间7月3日11：55（北京时间7月3日23：55），道指涨5.50点，或0.02%，报24，312.68点；标普500指数涨1.46点，或0.05%，报2，728.17点；纳指跌19.75点，或0.26%，报7，547.94点。

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