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长期来看，全球货币超发是普遍现象，广义货币增速多高于名义GDP增长，能够跑赢印钞机的资产不多，在多数国家大都市圈的房地产是其中之一。比如，1970-2017年英国房价年均增长8.8%，虽高于8.2%的名义GDP年均增速，但仍然低于11.5%的广义货币年均增速；1960-2017年美国房价年均增长4.58%，而名义GDP和M2年均增速分别为6.48%、6.87%。从大都市圈角度看，在英国，1995年1月至2018年3月，大伦敦及周边地区房价多上涨4-5倍，明显高于该时期英国名义GDP和M2余额增幅的1.6、3.5倍。在美国，1975-2017年，洛杉矶-长滩-格伦代尔分区房价年均增长6.6%，跑赢同期6.4%的M2增速。在日本，1975-1991年六个核心城市地价年均增长11.2%，其他城市地价年均增长6.4%，同期M2年均增长约9%。

分阶段看，大伦敦与英格兰、英国房价涨幅在1994年之前非常接近，但在1995年后波动明显加大，特别是在2008年全球金融危机之后。1968-1994年，大伦敦、英格兰、英国房价涨幅分别为15、14.7、14.6倍，差异较小；但之后至2018年3月，房价涨幅明显分化，分别为5.3、3.5、3倍。受2008年金融危机影响，2009年4月大伦敦、英格兰、英国房价同比下跌16.6%、15.0%、14.9%；之后，在货币刺激量化宽松背景下，房价逐渐回升，至2018年3月年均增速分别为7.5%、4.5%、4.1%。

土耳其一直是美俄间的摇摆因素，它最初反对巴沙尔政权，2016年发生未遂政变后开始向俄罗斯靠近，并与俄罗斯、伊朗合作建立阿斯塔纳机制。不可否认，近来华盛顿在中东的一系列操作很可能让不少中东国家把俄罗斯当作一个更为可靠的“备胎”。但《华盛顿邮报》指出，俄罗斯在经济和军事实力上还是比美国稍逊一筹。五年前因为乌克兰危机招致美国等多个西方国家的经济制裁，使俄罗斯经济受伤严重，至今未痊愈；近年来的几次军事冲突也伤了俄罗斯元气；让俄罗斯引以为傲的S-400导弹系统也尚未经受实战检验。

摘要不同经济体房价涨幅差异大：经济增长带来的收入效应、人口总量与结构变化引起的人口效应、货币供应带来的货币幻觉、住房制度影响的供求格局。1）1970-2017年23个经济体房价累计涨幅中位数为20.6倍、年均增速平均为6.5%，其中有南非、英国、澳大利亚等7个经济体累计涨幅在40倍以上或年均增长超过8%，也有德国、瑞士、日本、泰国等4国累计涨幅低于4倍或年均增长低于3.5%。2）1970-2017年，23个经济体本币房价年均增速、本币名义GDP增速分别为6.5%、7.8%，二者相关系数为0.71。名义GDP可分解为人均不变价GDP、人口、GDP平减指数三部分，再加上影响供求格局的住房制度，上述四方面可较好地解释不同经济体房价长期走势差异。总体来看，大部分经济体本币房价上涨主要是货币现象，但货币超发易滋生房地产等资产价格泡沫，极端情况下可能引发经济危机，十次危机九次地产，比如1990年代日本房地产泡沫和2007年美国次贷危机。由于新兴经济体较发达经济体广义货币增长快，因而本币房价涨幅较大。2010-2017年新兴经济体房价年均增长5.6%，超过发达经济体3.6%的房价年均增速。3）美元房价涨幅与本币房价涨幅差异明显。如果一国货币严重超发，本币房价大涨不意味着美元房价大涨，在全球来看不一定具备投资价值。比如，南非1970-2017年本币房价涨幅高达85.2倍，但美元房价涨幅仅为3.6倍。总的来看，1970-2017年22个经济体美元房价增长与美元GDP增长的相关系数为0.48；2010-2017年全球48个经济体的相关系数达0.8。美元房价长期走势亦可参照本币房价长期走势做相应的因素分解。

上述报告同时指出，如果考虑到隐藏的民间借贷等无法被统计的部分，中国很多家庭实际上已处于入不敷出的状态，家庭流动性已到了命悬一线的地步。应该说，这份报告至少部分反映出当前我国家庭债务负担的实际，所表达出来的观点或忧虑也并非危言耸听。它再次提醒家庭债务高企的现状确实到了该引起高度重视的时候，需要将企业去杠杆、地方政府去杠杆和家庭去杠杆放在同等地位，进行通盘考虑，才能真正找到当前中国去杠杆的平衡坐标，也才能真正将中国经济去杠杆推向深入并取得实际成果。

此次《意见》中也试图从原料药入手，推动紧缺药品的保供稳价，其中明确提出由生态环境部负责，对因超标排放等环保因素需要停产整治的短缺原料药或制剂生产线，依法给予合理的生产过渡期。近年来受原料药环保趋严影响，大批原料药企业关停，甚至有部分原料药，目前仅有两三家原料药企业进行生产。一位从事医药行业多年的业内人士向界面新闻介绍到，这或是近年来原料药垄断、涨价的直接导火索，甚至有第三方公司借机牟利。