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去年招商证券在保荐领域频频折戟。2018年共有59家IPO企业上会被否，招商证券保荐的公司被否数量最多，共有7家，可谓“最衰投行”。IPO募资净额九成变更用于收购 招商证券叫好2018年12月27日，开润股份公告称拟以2280万美元的价格，受让王贻卫、Billion Islands Ltd．、White Angel Ltd．持有的 PT.Formosa Bag Indonesia、PT.Formosa Development的100%股权。收购金额以估值基准日2018年7月31日外汇汇率计算，折合人民币约1.55亿元。开润股份拟通过变更募集资金用途的方式支付收购资金，不足部分以公司自有资金支付。
背后的原因在于，一方面，金融机构的风险定价能力水平高低不一，中小行贷款定价更容易随大流，与大行贷款利率上浮点数决定；另一方面，总体银行资产端定价较为粗犷，对信用主体资质与风险无法做到有效甄别；此外，体制因素决定的信贷错配现象，即国有企业相比民营企业仍旧获得信贷资源也没有得到解决。
管制利率体系的善恶之辨。对于我国而言，实行利率管制可以保护和扶持国有企业，通过压低存款利率，从而保持较低利率贷款来补贴国有企业；实行利率管制还可以实现农业部门对工业部门的补贴，从而尽快推进工业化发展。因此，不可否认，利率管制是中国经济实现跨越式发展的重要原因之一。
世界卫生组织4月报告说，在新冠肺炎疫情继续之际，世界各地正在进行70多种潜在疫苗的研发。包括美国国家过敏症和传染病研究所所长安东尼·福奇在内的卫生专家曾预计，获得批准的疫苗至少需要12到18个月才能投入使用。与此同时，生物医学公司正在试验潜在的治疗选择以控制疫情。
关键点一，培育关键政策利率和市场基准利率。关于货币市场基准利率，曾经出现过SHIBOR与逆回购操作利率之争。但央行在2016年的货币政策执行报告中已经明确指出，存款类金融机构质押式回购利率DR007对于培育市场基准利率有积极作用，或为政策指定的基准利率候选指标。而就DR利率本身而言，它具有真实成交价格、信用风险极低、日频数据、反映真实资金成本的优点，并且与政策利率相关系数高，容易通过政策利率来调控，因此也符合基准利率的基本要求。
在下文分析图表中，我们分别罗列了排名前20的房企名单，如需完整名单请联系对口销售。土地储备规模是把“双刃剑”1． 房企土地储备规模集中度较高，分化明显土地储备规模集中度较高，房企规模化正在加剧。根据我们的统计结果，58家样本房企总土地储备面积为18.63亿平方米，其中前20家房企合计为14.65亿平方米，占比接近80%，后20家房企土地储备规模合计为1.19亿平方米，仅占6%左右，土地储备规模与资产规模排行榜趋于一致。（本文土地储备统计口径为建筑面积。）
